美国经济战争威胁、日本政局动荡及美联储独立性问题引发市场波动
美国对格陵兰岛的控制权争夺、日本政局的不确定性以及特朗普政府对美联储独立性的威胁，共同构成了当前金融市场的复杂背景。尽管如此，华尔街策略师认为股市上涨的基础依然稳固，尤其是在多头势力明显超过空头，且美股估值处于高位的情况下。
尽管周二股市经历了自10月以来的最大单日跌幅，但策略师们认为风险资产长期以来一直能看透地缘政治动荡，除非这种混乱导致油价飙升。目前，布伦特原油和西德克萨斯中质原油(WTI)的成交价仍远低于长期平均水平。
市场分析与预测
汇丰控股新兴市场及股票策略主管Alastair Pinder指出，自1940年以来的36次重大地缘政治事件中，美股在随后的三个月内有60%的时间是上涨的。他强调，主要的例外出现在地缘政治推动油价大幅上涨时。
企业盈利的增长也是支撑市场看多观点的核心支柱。预计第四季度利润增长约9%，且2026年每个季度的利润都将实现两位数增长。人工智能贸易仍在为足够多的权重股带来财富，而投资者对医疗保健、资源到消费品等更广泛领域的公司兴趣也在回升。
截至上周末，标普500指数中约70%的股票位于200日移动平均线上方，罗素2000指数和标普等权重指数均创下历史新高。
Strategas Asset Management LLC技术与宏观策略主管Chris Verrone认为，目前没有什么能阻止市场进入盘整，但从长远来看，仍坚持长期趋势。
市场回落的理由随处可见。美国总统特朗普升级了夺取格陵兰岛的企图，尽管欧盟与美国在7月达成了贸易协议，但他仍威胁要对八个欧洲国家加征关税。日本债券因政局动荡而暴跌，拖累了整个发达国家市场的国债价格。
这些因素共同作用，导致标普500指数周二下跌2.1%，创下10月以来最大跌幅，足以抹去今年以来的所有涨幅。芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)飙升至20以上。
市场情绪也乐观到了令人担忧的程度。美国个人投资者协会(AAII)密切关注的多空比例已升至2024年以来的最高水平；根据美国活跃投资经理协会(NAAIM)的一项调查，基金经理的股票仓位正徘徊在96%左右。
到目前为止，财报表现亮眼。美银证券的数据显示，在首周公布财报的标普500指数成份股公司中，73%的业绩超过了分析师预期，高于该阶段68%的历史平均水平。
预测人士还预计，受减税和实际工资增长的推动，美国经济今年将有所提振，同时通胀继续消退，这些因素对股市而言都是利好。
此外，还存在一种明显的可能性，即特朗普会“退缩”，从而重新点燃“关税减让贸易”。这位总统曾因4月2日加征关税引发市场溃败后的一周内宣布撤回而闻名。
在巴克莱银行，全球股票战术策略主管Alexander Altmann告诉客户，他维持短期内对风险资产的友好立场，尽管波动性可能会增加，至少在财报季结束前是这样。
摩根大通交易部门周二也表达了类似观点，其全球市场情报主管Andrew Tyler告诉客户“保持做多但需对冲”。他维持战术性看多，但保持短期谨慎。
Tyler表示，这一框架目前正面临挑战，但现在就断言宏观形势恶化到足以转为看跌还为时过早，我们也认为现在放弃美国资产过早，更好的做法是对冲下行风险，特别是如果我们看到特朗普在达沃斯论坛后立场发生转向的话。