投资布局与《孙子兵法》：追求绝对实力与安全边际
在之前的文章《预测？应对？布局！》中，我们探讨了投资策略的三个阶段：预判、应对和布局。如同春耕秋收，布局是投资晋级的最终阶段。但如何布局？《孙子兵法》提供了答案，强调在战争或投资中，应通过全面比较和计算，争取在各方面都占尽优势，形成“绝对实力”。
《孙子兵法》认为，战争比投资更复杂，不可测因素更多。因此，要保证“先胜而后战”，即在出兵之前做全方面比较，争取在各方面都占尽优势。这种策略同样适用于投资，关键在于拥有安全边际，即用四毛买值一块的东西，即使出现疏误，投资也是划算的。
安全边际的重要性
安全边际是投资中的“绝对实力”，它让“不确定”无法左右投资的大局。例如，即使我们对NIM的判断完全错误，高估了几十个BP，但这并不影响银行的估值回升。高估值之所以危险，并不是说它马上要跌，而是其预期收益率减少，并且对风险异常敏感、变得脆弱。
很多人不追求“绝对实力”，因为这缺乏成就感。然而，孙子说“善战者无智名、无勇功”，真正优秀的将领可能就没有什么经典案例。投资亦是如此，很多拥有巨大安全边际的品种，大家都不屑于推荐，觉得不是专业人士应该干的。其实所谓“专业”不是炫技、刻意寻找高难度的事情，而是做简单有利的事、跨越一米高的护栏。
本文转载自公众号“荒原投资凌鹏的策略随笔”，XM外汇官网编辑：陈雯芳。